台股大跌時該撿「跌深股」還是「大盤」？一張 Python 熱力圖揭露殘酷真相
文 / 科技老兵
最近台股修正幅度驚人，市場情緒瞬間凍到冰點。
朋友問我：
「南亞科跌這麼深，是不是便宜到可以撿？還是開槓桿買 0050 正 2 才猛？」
作為一個在科技業與股海打滾近 20 多年的老兵，我看過太多人因為「憑感覺接刀」而畢業。
所以，我拒絕靠直覺，我用 Python 跑了 12 年的歷史數據，並畫出了這張全台股 150 大權值股的「恐慌期反彈熱力圖」。
這張圖會告訴你：為什麼現在閉著眼買大盤，勝率高達 88%？以及誰才是真正的反彈急先鋒？
一、 研究方法：我們如何定義「勝率」？
為了避免看圖說故事，我們先定義清楚回測邏輯：
- 回測區間： 2013/01/01 ~ 2025/11/20（涵蓋貿易戰、疫情、升息循環）。
- 觸發條件： 大盤跌破季線 10%（歷史上共發生 60 次）。
- 持有期間： 訊號出現後買進，固定持有 60 個交易日（約一季）。
- 勝率定義： 持有 3 個月後報酬率 > 0% 的機率。
二、 數據說話：一張圖看懂市場全貌
這張圖是我篩選全台流動性最好的 Top 150 權值股，回測它們在歷史恐慌期後的表現。
- 格子大小： 代表成交金額（流動性）。
- 顏色深淺： 紅色代表報酬率高，綠色代表賠錢，黃色代表持平。
🔬 老兵帶你看圖抓重點：產業決定勝率
從這張 150 檔的回測圖中，我們發現「選對產業」比「選對時機」更重要：
🔴 1. 紅色堡壘：大盤與台積電 (The Safe Haven)
請看左側那兩塊巨大的紅色拼圖——台積電 (17.9%) 與 大盤(TWII) (13.9%)。
解讀： 這證明了「大到不能倒，跌深一定彈」。在恐慌時刻，資金會優先回補這些最安全的標的。這佐證了我們建議小白「優先買 0050」的策略是絕對正確的。
💎 2. 深紅寶石：強勢產業 (High Probability)
右側有一些格子雖小但顏色極紅，這些通常是具備長線趨勢的成長股：
- AI 散熱： 奇鋐 (勝率 93%, 報酬 26.5%)
- 網通設備： 智邦 (勝率 90%, 報酬 21.0%)
- 半導體設備： 新應材 (勝率 91%, 報酬 23.1%)
- 雲端服務： 神達 (勝率 93%, 報酬 18.6%)
💡 啟示：這些股票勝率甚至超過大盤，但波動大，適合進階投資人。
⚠️ 3. 黃色警示區：弱勢產業 (Low Probability)
請看圖表下方那一排顏色黯淡的區塊，集中在記憶體與成熟製程：
- 記憶體： 南亞科 (勝率 52%, 報酬 3.7%)
- 成熟製程： 聯電 (勝率 48%, 報酬 -0.7%)
解讀： 這證明了「景氣循環股」在下行週期時，跌深並不是買點，而是無底洞。
三、 為什麼「選股」這麼難？
除了畫這張圖，我也特別去回測了那些「跌得最慘」的 Top 30 檔股票（通常是散戶最愛撿的便宜貨）。
| 評比項目 | Top 30 跌深個股 (平均) | 0050 (大盤 ETF) | 殘酷解讀 |
|---|---|---|---|
| 勝率 | 約 65% | 88.3% | 買大盤幾乎穩贏 |
| 平均報酬 | +6.2% | +13.9% | 跌深股反彈無力 |
| 最大虧損 | -45% 以上 | -18.5% | 個股可能腰斬 |
👴 老兵觀點：
跌深往往是因為「有病」。那些跌幅排行榜上的股票，常伴隨著結構性衰退。你以為在撿便宜，其實是在翻垃圾桶。反觀 0050，它自帶「汰弱留強」的機制，這就是為什麼大盤勝率能輾壓個股。
跌深往往是因為「有病」。那些跌幅排行榜上的股票，常伴隨著結構性衰退。你以為在撿便宜，其實是在翻垃圾桶。反觀 0050，它自帶「汰弱留強」的機制，這就是為什麼大盤勝率能輾壓個股。
四、 關於「0050 正 2」：給老手的嚴肅建議
既然大盤勝率高達 88%，很多工程師問：「能不能買 00631L (正2)？」別急，我們先看數據。
| 項目 | 0050 (原型) | 00631L (正2) | 差異分析 |
|---|---|---|---|
| 歷史勝率 | 90.4% | 72.9% | 正 2 勝率低了 17% |
| 平均報酬 | +12.8% | +17.7% | 正 2 報酬高出 5% |
| 失敗機率 | 9.6% | 27.1% | 正 2 失敗率是 0050 的 3 倍！ |
⚠️ 給新手的誠實建議：不要碰
正 2 雖然賺得多一點，但失敗率高達 27%（每 4 次就有 1 次賠錢）。這是因為槓桿 ETF 有「波動耗損」，盤整時會自動扣血。
正 2 雖然賺得多一點，但失敗率高達 27%（每 4 次就有 1 次賠錢）。這是因為槓桿 ETF 有「波動耗損」，盤整時會自動扣血。
✅ 給老手的進階操作
若有 5 年以上經驗，可考慮配置 10%~15% 資金在正 2（衛星持股），並嚴格設定 -15% 停損。絕不可 All-in。
若有 5 年以上經驗，可考慮配置 10%~15% 資金在正 2（衛星持股），並嚴格設定 -15% 停損。絕不可 All-in。
五、 結論：大跌時的 3 段式生存指南
*(備註：本研究使用 Python 進行 12 年歷史回測，過去績效不代表未來獲利，投資人應自行評估風險)*